阿里“换血”进行时：4600万中产用户能否撑起AI与云的新未来？

阿里巴巴集团近期发布的季度财报揭示了其战略转型的深刻内涵：公司正以“资金空间”换取“战略时间”，全力押注人工智能（AI）与云计算领域，同时保持电商基本盘的稳定与增长。

财报显示，截至9月30日的季度内，阿里巴巴总收入达到2365亿元，同比增长5%；经营利润亦增长5%，达到352.46亿元。然而，由于加大对AI和云基础设施的投资，自由现金流同比下降70%，至137.35亿元。这一数据背后，是阿里巴巴对未来科技领域的坚定布局。

在电商核心业务方面，淘天集团（淘宝及天猫）的季度收入为989.9亿元，同比微增1%。尽管直营业务下滑5%，但整体订单量实现了双位数增长，驱动了GMV的增长。这一增长主要得益于用户量的增加和购物频次的提升，尽管部分用户的单次消费力有所下降。这既反映了消费市场的疲软，也与阿里为提升用户体验而采取的让利策略有关。

AI在淘天集团的应用正在加速渗透，特别是“全站推广”这一基于AI算法和工具的商家侧产品，旨在提高商家的营销效率。尽管目前仍处于用户习惯培养阶段，但其在商家中的渗透率已超过预期，预示着AI对电商业务的深刻影响。未来两三个季度内，AI对淘天的影响将更加显著，未来15个月将是验证AI化进程效果的关键期。

在国际业务方面，阿里国际数字商业集团凭借AI工具的快速落地，实现了显著增长。截至9月30日，其整体收入同比增长29%，达到316.72亿元，成为阿里各大板块中增长最快的部分。跨境电商领域的AI应用，不仅吸引了超过50万商家使用AI工具，还推动了速卖通Choice业务的强劲增长。同时，菜鸟的跨境物流收入也同比增长8%，得益于国际业务的拓展。

云智能集团作为阿里巴巴的另一重要板块，同样表现出色。季度内收入同比增长7%，达到296亿元，其中公共云业务收入增幅达到双位数，AI相关产品收入连续五个季度保持三位数增长。在盈利能力方面，云智能集团的经调整EBITA同比增长89%，达到26.6亿元，增幅居阿里各大板块之首。阿里巴巴高管在电话会议上透露，将继续加大对AI和云基础设施的投入。

在电商基本盘中，4600万88VIP会员成为阿里巴巴的核心资产。这些高消费频次、高净值用户不仅贡献了将近一半的GMV，还是拉动淘系客单价提升的关键群体。特别是在双十一期间，88VIP会员的人均购买金额同比增长超过30%。年轻用户群体，尤其是00后的快速增长，为88VIP体系注入了新的活力。然而，面对京东、抖音等竞争对手的激烈竞争，阿里巴巴需要继续巩固这一高净值用户群体，以确保电商基本盘的稳定与增长。